Google、次世代AIチップ開発でMarvellに122億ドル規模の株式購入権を付与

ニュース概要

GoogleとMarvell Technologyは、米国東部時間2026年8月18日、商業契約の拡大を発表しました。これにより、MarvellはGoogleのTensor Processing Unitエコシステムに関連する広範なカスタムシリコンの設計パートナーとしての地位を確立します。この契約の一環として、MarvellはGoogleに対し、同社株式の約7.7%にあたる最大約5897万株を1株あたり206.58ドルの行使価格で購入する権利（最大122億ドル相当）を発行しました。発表を受けて、Marvell株は8月19日の時間外取引で最大12%上昇し、その後の通常取引でも約10%高で推移しました。

提携の対象範囲

今回の合意は、単一製品ではなく、GoogleのTPUエコシステムに連動する多様なカスタムチッププログラムに及んでいます。両社によると、対象範囲にはAI推論アクセラレータ、ストレージコントローラ、ネットワークインターフェースコントローラ、メモリインターフェースコントローラ、ニアメモリコンピューティングデバイスが含まれます。業界報道によれば、この協業は2種類の異なるチップに焦点を当てています。1つはGoogleの既存のTPUと連携するように設計されたメモリプロセッシングユニット（MPU）、もう1つはモデル学習ではなくAI推論ワークロードに特化して構築された新しい推論最適化TPUバリアントです。

AIコンピューティングへの需要が利用可能なキャパシティを上回り続ける中、Googleはカスタムシリコンのサプライチェーンを多様化してきました。Broadcomは、伝えられるところでは2031年まで続く契約に基づき、Googleの主要なTPU製造および設計パートナーであり続けています。したがって、今回のMarvellとの契約は、既存の提携を置き換えるものではなく、Googleのカスタムチップ陣容を拡充するものと理解するのが妥当です。

契約の財務構造

Marvellが8月18日にGoogleに対して発行した株式購入権は、購入マイルストーンに連動して段階的に確定します。Googleが5億ドルのチップを発注するごとに、追加の株式トランシェが解禁されます。報道によると、2033会計年度までにMarvellへの累計支出が1200億ドルに達した場合、株式購入権は完全に確定する可能性があり、この構造はMarvellの株式価値の上昇余地を事前の保証ではなく、Googleの将来の発注規模に直接連動させるものです。

この種の株式連動型供給契約は、AIインフラストラクチャ分野でより一般的になってきており、チップ設計企業やクラウドプロバイダーが、複数年にわたるハードウェアロードマップ全体でインセンティブを調整するために、株式購入権や購入連動型の株式持分を活用しています。

市場および業界の背景

アナリストらは、今回の発表により、米国の三大ハイパースケーラーにおけるカスタムAIシリコン関連の提携が一巡したと指摘しており、現在MarvellはGoogle、Amazon、Microsoftとの設計提携を有しています。ASICとも呼ばれるカスタムAIアクセラレータは、大規模推論において汎用GPUの代替となる低コストかつワークロード特化型のソリューションを求めるクラウドプロバイダーからますます注目されています。多くの企業がフロンティアモデルの学習から大規模デプロイへと移行するにつれ、推論はAIデータセンター支出の中で占める割合が増加すると予想されています。

半導体セクターを担当するアナリストらは、この契約により、歴史的にハイパースケールクラウド顧客向けASIC設計で主導的な役割を果たしてきたBroadcomと並び、カスタムシリコン市場におけるMarvellの立場が強化されると指摘しました。一部の分析では、MarvellとBroadcomの両社のTPU関連カスタム設計がTSMCの先端プロセスノードを使用して製造されていることから、契約拡大のより広範な受益者としてファウンドリのTSMCにも言及しています。

今後の展望

両社とも、拡大された契約に基づいて開発されるチップがいつ生産を開始し、Googleのデータセンターに導入されるかについて、詳細な公開タイムラインは発表していません。投資家やアナリストは、今後の両社の四半期決算説明会において、生産スケジュールや初期発注量を含むさらなる詳細を確認することになるとみられます。