SK hynix 單季營收突破 100 兆韓元，HBM4 正式量產

新聞摘要

SK hynix 於 10 月 28 日（韓國標準時間）公布 2026 年第三季創下歷史新高的財報，單季營收首度突破 100 兆韓元。這家記憶體晶片製造商繳出約 104.6 兆韓元的營收與約 83.3 兆韓元的營業利益，營業利益率約達 80%，主要受惠於 HBM 與伺服器 DDR5 等 AI 記憶體需求激增。管理層表示，HBM4 已全面進入量產階段，且記憶體供給吃緊的情況可能一路延續至 2030 年。

關鍵數據

7 月至 9 月當季營收約達 104.6 兆韓元，較前一季成長 32%，較去年同期大增 328%。營業利益約為 83.3 兆韓元，季增 38%、年增 632%。營業利益率為 80%，較第二季提升三個百分點；EBITDA 約為 87.7 兆韓元，利潤率達 84%。

淨利約為 39.8 兆韓元，淨利率 38%。此數字遠低於第二季，當時因公司投資 Kioxia 帶來大額一次性業外收益，淨利一度衝上約 93.9 兆韓元的高峰。第三季業外項目淨支出約 32.6 兆韓元，其中包括約 11.6 兆韓元的匯兌損失與 22.9 兆韓元的投資評價損失，使稅前淨利降至約 50.7 兆韓元。部分媒體報導的淨利數字略有出入（例如歸屬於母公司股東的淨利約為 39.5 兆韓元），因此確切數據應以公司官方公告為準。

根據中文財經媒體報導，2026 年前九個月累計營收約為 236.5 兆韓元，累計營業利益約 181.5 兆韓元。

本季成長動能

AI 資料中心的需求持續重塑記憶體市場。在 DRAM 方面，位元出貨量較前一季增加約 10%，平均售價則上漲近 30%。伺服器 DDR5 的出貨量較第二季成長超過 40%。

在 NAND 快閃記憶體方面，由於公司將產品組合轉向更高價值的產品，例如用於 AI 伺服器的 321 層 TLC 企業級 SSD，位元出貨量略微下滑。NAND 平均售價則上漲約 25%。

HBM4 邁入量產階段

最受矚目的技術里程碑是 HBM4，也就是堆疊在 AI 加速器旁的最新一代高頻寬記憶體。SK hynix 表示，HBM4 已於第三季全面量產，良率更超越內部目標。管理層預期，HBM4 在第四季的出貨量與營收占比都將超越 HBM3E。下一階段的 HBM4E 樣品也已在今年稍早完成出貨。

為支援 HBM4 產能，公司計畫在年底前將 M15X 廠提升至最大產能。

展望：產能已鎖定至 2028 年

展望第四季，SK hynix 預估 DRAM 位元出貨量將成長約 25%，NAND 位元出貨量則呈中個位數成長。針對 2027 年，管理層預期 DRAM 需求將成長約 25%，NAND 則有近 20% 的增幅，營收與獲利將顯著高於 2026 年。

公司與 14 家重要客戶簽訂的長期供貨協議，已涵蓋 2027 年與 2028 年超過一半的產能。管理層指出，若加上正在洽談中的數量，到 2029 年為止的 DRAM 與 HBM 產能實際上已售罄，並預期全球記憶體短缺將持續至 2030 年。隨著龍仁廠與 M17 廠分階段投產，2027 年的資本支出預計將較 2026 年大幅增加，但尚未公布具體數字。

資產負債表與股東回報

現金及約當現金增至約 114.5 兆韓元，較前一季增加 26.5 兆韓元。附息負債降至約 15.8 兆韓元，淨現金部位接近 98.7 兆韓元。

公司宣布每股配發 20,000 韓元的季度股利，總額約 14 兆韓元。其中 10,000 韓元來自盈餘，另外 10,000 韓元特別股利則由 Kioxia 投資收益支應。同時宣布 20 兆韓元的庫藏股計畫，其中約 10 兆韓元將註銷以回饋股東，其餘用於員工與主管薪酬。8 月另行宣布的 40 兆韓元庫藏股計畫已於 10 月 21 日執行完畢，比原定時程提早約一個月。

針對 2026 會計年度，SK hynix 設定約 100 兆韓元的股東回報總目標，包括至少 30 兆韓元的股利，以及至少 60 兆韓元的庫藏股買回與註銷。公司也表示已取消原定的 Solidigm 首次公開募股計畫。

市場反應

在財報公布前的美股交易時段，SK hynix 在那斯達克掛牌的股票（SKHY）收盤價為 145.36 美元，上漲 1.92%。根據 Investing.com 的數據，隨後在盤後交易中再漲約 6%，來到 154 美元附近。10 月 28 日的韓國股市同樣走揚。

執行長郭魯正表示，公司已連續六季締造歷史新高佳績；財務長金宇賢則指出，公司決定在 2026 會計年度內推動約 100 兆韓元的股東回報。

為何重要

這份財報顯示記憶體在 AI 運算中已扮演多麼核心的角色。訓練與運行大型模型仰賴快速搬移海量資料，這也是為什麼 HBM、大容量 DDR5 與高速企業級 SSD 如今成為 AI 硬體供應鏈中最稀缺的元件之一。SK hynix 讓 HBM4 進入量產，意味著下一代 AI 加速器將能取得所需的記憶體頻寬；而多年期供貨協議則顯示，市場預期需求在今年之後仍將維持強勁。

備註：以上數據皆依新聞媒體引述公司財報與法說會內容整理。美元換算金額會隨匯率浮動，因此韓元數字是較為可靠的參考依據。