SK hynix、四半期売上高が100兆ウォンを突破 HBM4が量産開始

ニュース概要

SK hynixは10月28日（韓国標準時）、2026年第3四半期の決算を発表し、四半期売上高が初めて100兆ウォンを突破して過去最高を記録した。同メモリチップメーカーは、HBMやサーバー向けDDR5といったAIメモリの需要急増に牽引され、売上高約104.6兆ウォン、営業利益約83.3兆ウォン、営業利益率約80%を計上した。経営陣は、HBM4が本格量産に入ったこと、およびメモリの供給逼迫が2030年まで続く可能性があることを明らかにした。

主な数字

7〜9月期の売上高は約104.6兆ウォンとなり、前四半期比32%増、前年同期比328%増となった。営業利益は約83.3兆ウォンで、前四半期比38%増、前年同期比632%増だった。営業利益率は80%と第2四半期から3ポイント上昇し、EBITDAは約87.7兆ウォンで利益率は84%となった。

純利益は約39.8兆ウォン、純利益率は38%だった。これは、Kioxiaへの投資に関連する多額の営業外一過性利益により純利益が約93.9兆ウォンのピークに達した第2四半期を大きく下回る水準である。第3四半期の営業外項目は、約11.6兆ウォンの為替差損と22.9兆ウォンの投資評価損を含む約32.6兆ウォンの純費用となり、税引前利益を約50.7兆ウォンに押し下げた。一部のメディアはわずかに異なる純利益額（例えば親会社株主に帰属する約39.5兆ウォンなど）を報じているため、正確な数値は同社の公式発表で確認する必要がある。

中国語圏の金融メディアの報道によると、2026年1〜9月の累計業績は売上高約236.5兆ウォン、営業利益181.5兆ウォンとなった。

好決算の要因

AIデータセンターからの需要が、引き続きメモリ市場の構造を変えつつある。DRAMでは、ビット出荷数量が前四半期比で約10%増加し、平均販売価格は20%台後半の上昇となった。サーバー向けDDR5の出荷は、第2四半期比で40%以上増加した。

NANDフラッシュでは、AIサーバーに使用される321層TLCエンタープライズSSDなどの高付加価値製品へ構成比をシフトしたため、ビット出荷数量はわずかに減少した。NANDの平均販売価格は20%台中盤の上昇となった。

HBM4が量産段階へ移行

最も注目された技術的マイルストーンは、AIアクセラレータの隣に積層される最新世代の広帯域メモリであるHBM4だった。SK hynixは、HBM4が第3四半期に本格量産に入り、歩留まりが社内の目標を上回ったと発表した。経営陣は、第4四半期にはHBM4が出荷数量と売上構成比の両面でHBM3Eを追い抜くと予想している。次のステップとなるHBM4Eについては、年内にサンプル出荷を完了した。

HBM4の生産を支えるため、同社は年末までにM15X工場を最大能力まで立ち上げる計画だ。

見通し：2028年までの供給は確保済み

第4四半期に向けて、SK hynixはDRAMのビット出荷数量が20%台中盤で増加し、NANDのビット出荷数量が一桁台半ばで成長すると見込んでいる。2027年については、DRAMの需要成長率が20%台中盤、NANDが10%台後半になると経営陣は予想しており、売上高と利益は2026年を大幅に上回る見通しだ。

主要顧客14社との長期供給契約により、2027年および2028年の生産能力の半分以上はすでに確保されている。経営陣は、現在協議中の数量も合わせると、2029年までのDRAMおよびHBMの供給は事実上完売状態であり、世界的なメモリ不足は2030年まで続くと予想していると述べた。龍仁（ヨンイン）工場とM17施設が段階的に稼働するのに伴い、2027年の設備投資額は2026年から大幅に増加する見込みだが、具体的な金額は公表されていない。

貸借対照表と株主還元

現金及び現金同等物は約114.5兆ウォンに増加し、前四半期末から26.5兆ウォン増えた。有利子負債は約15.8兆ウォンに減少し、ネットキャッシュは約98.7兆ウォンとなった。

同社は1株当たり2万ウォンの四半期配当を実施すると発表し、総額は約14兆ウォンとなる。内訳は、利益からの配当1万ウォンと、Kioxia投資による利益を原資とする特別配当1万ウォンである。また、20兆ウォンの自社株買いも発表し、そのうち約10兆ウォンは株主のために消却され、残りは従業員および役員の報酬に充てられる。8月に発表されていた別の40兆ウォンの自社株買いは、予定より約1ヶ月早い10月21日に完了した。

2026年度について、SK hynixは少なくとも30兆ウォンの配当と少なくとも60兆ウォンの自社株買い・消却を含め、総額約100兆ウォンの株主還元を目指している。同社はまた、計画していたSolidigmのIPOを中止したことも明らかにした。

市場の反応

決算発表前の米国取引において、NASDAQに上場するSK hynixの株式（SKHY）は1.92%高の145.36ドルで終了した。その後、Investing.comによると時間外取引で約6%上昇し、154ドル前後となっている。10月28日の韓国市場でも株価は上昇した。

郭魯正（クァク・ノジョン）CEOは、同社が6四半期連続で過去最高の業績を達成したと述べ、金宇鉉（キム・ウヒョン）CFOは2026年度を通じて約100兆ウォンの株主還元を追求することを決定したと語った。

なぜ重要なのか

今回の決算は、メモリがAIコンピューティングにおいてどれほど中核的な存在になったかを示している。大規模モデルの学習と実行は膨大なデータを高速に転送することに依存しており、だからこそHBM、大容量DDR5、高速エンタープライズSSDが今やAIハードウェアサプライチェーンで最も希少な部品のひとつとなっている。SK hynixがHBM4の量産に移行したことは、次世代のAIアクセラレータが必要とするメモリ帯域幅を確保できることを示唆しており、複数年にわたる供給契約は、需要が今年以降も長期間にわたり堅調に推移すると予想されていることを裏付けている。

注記：数値は同社の決算発表および決算説明会に基づき各メディアが報じたものである。米ドル換算は為替レートによって変動するため、韓国ウォン建ての数値の方がより信頼性の高い基準となる。