阿尔特曼排除OpenAI在2026年上市的可能，指向2027年

新闻摘要

OpenAI首席执行官萨姆·阿尔特曼于2026年9月12日星期五表示，公司目前上市是“不明智的时刻”，排除了2026年进行首次公开募股（IPO）的可能性，并将更现实的时间窗口指向2027年。阿尔特曼是在太平洋时间于OpenAI位于旧金山的总部接受《财富》杂志主编艾莉森·肖内尔采访时作出上述表态的，这为外界关于ChatGPT制造商何时最终在公开市场上市的数月猜测增添了新的数据点。

阿尔特曼说了什么

当被直接问及2026年是否会进行IPO时，阿尔特曼回答说：“我会说不是2026年，是的。我们还有很多事情要做，比如满足安全和对齐方面所需的要求。”他进一步阐述了时机方面的担忧：“我认为，鉴于目前发生的安全问题，现在上市是不明智的，而且我们并不感到这方面的压力。”

阿尔特曼还反驳了OpenAI正在为了上市而急于求成的观点，称公司将在“我们准备好时”上市，即“当业务准备好时，当我们在社会层面感觉准备好时”，针对的是技术本身。他表示，如果这是确保安全和对齐工作到位所必需的，OpenAI“乐意推迟”IPO，并指出公司内部曾讨论在某些能力阈值暂停进一步的能力开发，以便“社会需要在每个能力层级上应对这些模型”，然后才发布更强大的系统。

保密的IPO申请

阿尔特曼的评论出现在几个月前有关OpenAI已向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交未来上市文件的报道之后，据报道该文件提交于2026年6月的太平洋时间。高盛、摩根士丹利和摩根大通被报道为正在与OpenAI合作处理潜在发行的银行。早期计划 reportedly 目标是在2026年第三季度或第四季度尽早上市，但随着科技股整体波动以及对OpenAI支出承诺可持续性的质疑，这一时间表有所推迟。

来自OpenAI自身首席财务官的信号

阿尔特曼的谨慎态度呼应了OpenAI首席财务官莎拉·弗里尔最近的言论。她在2026年8月19日太平洋时间举行的内部全员会议上告诉员工，OpenAI“将在2027年成为一家上市公司”，但如果“我们的业务继续呈现增长势头”，时间表可能会提前。据报道，弗里尔将最终的IPO描述为“不是终点线”，而是“另一轮融资”，指的是OpenAI在2026年3月太平洋时间完成的约1220亿美元融资轮次，她表示这赋予了公司在无论何时上市都具备的财务灵活性。

收入和估值的增长

此次延迟并非由疲软的业务表现驱动。根据彭博社2026年8月13日美东时间的报道，OpenAI的年化收入运行率已超过400亿美元，较2025年底翻了一番，当时该公司的年化收入据报道超过200亿美元。OpenAI联合创始人兼总裁格雷格·布罗克曼告诉员工，仅在2026年7月，年化运行率的环比增长就超过了20%，部分增长归因于专注于编码的AI产品和新兴的广告业务。

OpenAI的估值随着收入增长而攀升。多份报告指出，在2026年的融资活动后，该公司最新的估值约为8500亿美元，包括《纽约时报》在内的某些报道称，OpenAI可能正在构建自身结构，以目标在最终上市时估值接近1万亿美元。任何公开募股都将首次要求OpenAI向公开市场投资者披露其实际收入、利润率 and 亏损，这种透明度水平是这家私营公司迄今为止避免的。

为何安全被列为延迟的理由

阿尔特曼明确将IPO延迟与AI安全和对齐工作联系起来，而非财务准备情况，这一框架符合OpenAI关于谨慎对待更强大AI系统的更广泛公开信息。他暗示，在安全问题未解决的情况下上市可能会产生优先满足短期股东期望的压力，从而忽视长期的技术和社会考量。这一理由使OpenAI处于与其他科技公司的不同位置，后者历史上通常将IPO作为展示业务成熟度的里程碑，而不是因研究原因而推迟的步骤。

接下来会发生什么

随着阿尔特曼和弗里尔都将目光指向2027年而非2026年，注意力转向OpenAI的收入增长轨迹是否继续以当前速度发展，以及大型科技公司上市的市场条件是否会改善。负责IPO过程的分析师和记者可能会密切关注进一步的监管文件、更新的银行辛迪加以及OpenAI领导层在迈向公众交易公司后期阶段的任何其他公开评论。