Altman schließt OpenAI-IPO im Jahr 2026 aus und verweist auf 2027
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OpenAI-CEO Sam Altman sagte am Freitag, dem 12. September 2026, dass es für das Unternehmen jetzt ein „schlecht beratenes Moment“ wäre, an die Börse zu gehen, und schloss einen Börsengang (IPO) im Jahr 2026 aus, wobei er stattdessen 2027 als realistischeren Zeitrahmen nannte. Altman machte diese Bemerkungen während eines Interviews mit der Chefredakteurin von Fortune, Alyson Shontell, in den Räumlichkeiten von OpenAI in San Francisco (Pacific Time) und fügte einen weiteren Datenpunkt zu den monatelangen Spekulationen darüber hinzu, wann der ChatGPT-Hersteller schließlich an den öffentlichen Märkten notiert werden wird.
Was Altman sagte
Auf die direkte Frage, ob ein IPO im Jahr 2026 stattfinden würde, antwortete Altman: „Ich würde sagen, nicht 2026, ja. Wir haben noch viel zu tun, wie zum Beispiel die Anforderungen an Sicherheit und Alignment zu erfüllen.“ Er erläuterte das Bedenken hinsichtlich des Timings: „Ich denke tatsächlich, dass es angesichts dessen, was gerade mit der Sicherheit passiert, ein schlecht beratenes Moment wäre, an die Börse zu gehen, und wir fühlen uns dazu nicht unter Druck gesetzt.“
Altman widersprach auch der Vorstellung, dass OpenAI in einem Wettlauf zur Notierung um ihrer selbst willen liegt, und sagte, das Unternehmen werde dann an die Börse gehen, „wenn wir bereit sind, wenn das Geschäft bereit ist, wenn wir uns aufgrund der gesellschaftlichen Situation bereit fühlen“ in Bezug auf die Technologie. Er sagte, OpenAI sei „glücklich, einen IPO zu verzögern“, wenn dies erforderlich ist, um die Arbeiten zu Sicherheit und Alignment richtig durchzuführen, und bemerkte, dass das Unternehmen intern diskutiert habe, die weitere Entwicklung von Fähigkeiten an bestimmten Schwellenwerten auszusetzen, damit „die Gesellschaft mit diesen Modellen auf jeder Ebene der Fähigkeit konfrontiert werden muss“, bevor leistungsfähigere Systeme veröffentlicht werden.
Der vertrauliche IPO-Antrag
Altmans Kommentare kommen Monate nach Berichten, dass OpenAI Unterlagen bei der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission für eine zukünftige Notierung vertraulich eingereicht hatte, reportedly im Juni 2026 Pacific Time. Goldman Sachs, Morgan Stanley und JPMorgan wurden in Berichten als Banken genannt, die mit OpenAI an dem potenziellen Angebot arbeiten. Frühe Pläne zielten reportedly darauf ab, so früh wie im dritten oder vierten Quartal 2026 notiert zu werden, aber dieser Zeitplan verschob sich vor dem Hintergrund breiterer Volatilität an den Technologiemärkten und Fragen zur Nachhaltigkeit der Ausgabenverpflichtungen von OpenAI.
Signale vom eigenen Finanzvorstand von OpenAI
Altmans Vorsicht spiegelt jüngste Kommentare von OpenAI-CFO Sarah Friar wider, die Mitarbeitern in einem internen All-Hands-Meeting am 19. August 2026 Pacific Time mitteilte, dass OpenAI „im Jahr 2027 ein börsennotiertes Unternehmen sein wird“, obwohl der Zeitplan früher liegen könnte, wenn „unser Geschäft weiterhin Dynamik zeigt“. Friar beschrieb den eventualen IPO reportedly als „keine Ziellinie“, sondern „eine weitere Kapitalaufnahme“ und verwies dabei auf die Finanzierungsrunde von rund 122 Milliarden Dollar, die im März 2026 Pacific Time abgeschlossen wurde, die dem Unternehmen finanzielle Flexibilität unabhängig davon gibt, wann es notiert wird.
Wachstum in Umsatz und Bewertung
Die Verzögerung wird nicht von schwachen Geschäftsleistungen getrieben. Laut Bloomberg-Berichten vom 13. August 2026 Eastern Time hat die annualisierte Umsatzrate von OpenAI 40 Milliarden Dollar überschritten, was etwa einer Verdopplung gegenüber Ende 2025 entspricht, als der annualisierte Umsatz des Unternehmens mit mehr als 20 Milliarden Dollar berichtet wurde. OpenAI-Mitbegründer und Präsident Greg Brockman sagte Mitarbeitern, dass die annualisierte Rate im Juli 2026 allein um mehr als 20 Prozent Monat zu Monat wuchs, wobei das Wachstum teilweise auf kodierungsorientierte KI-Produkte und ein entstehendes Werbegeschäft zurückgeführt wurde.
Die Bewertung von OpenAI ist mit diesem Umsatzwachstum gestiegen. Mehrere Berichte stufen die jüngste Bewertung des Unternehmens auf rund 850 Milliarden Dollar nach seiner Finanzierungstätigkeit im Jahr 2026 ein, wobei einige Berichte, einschließlich des New York Times, nahelegen, dass OpenAI sich strukturell darauf vorbereitet, eine Bewertung in der Nähe von 1 Billion Dollar anzustreben, wenn es schließlich notiert. Jeder öffentliche Börsengang würde OpenAI erstmals dazu verpflichten, seinen tatsächlichen Umsatz, seine Margen und Verluste den Investoren der öffentlichen Märkte offenzulegen, ein Transparenzniveau, das das privat gehaltene Unternehmen bisher vermieden hat.
Warum Sicherheit der genannte Grund für die Verzögerung ist
Altman verknüpfte die IPO-Verzögerung explizit mit der Arbeit an KI-Sicherheit und -Alignment und nicht mit der finanziellen Bereitschaft, eine Rahmung, die in das breitere öffentliche Messaging von OpenAI passt, das vorsichtigen Umgang mit leistungsfähigeren KI-Systemen betont. Er deutete an, dass ein Börsengang, während Sicherheitsfragen noch nicht geklärt sind, Druck erzeugen könnte, kurzfristige Aktionärsinteressen langfristigen technischen und gesellschaftlichen Erwägungen voranzustellen. Diese Begründung positioniert OpenAI in einer einzigartigen Position im Vergleich zu anderen Technologieunternehmen, die einen IPO historisch als Meilenstein zur Demonstration der Geschäftsmaturität genutzt haben, anstatt ihn als Schritt zu verzögern, der aus Forschungsgründen zurückgestellt wird.
Was als Nächstes kommt
Da sowohl Altman als auch Friar nun auf 2027 statt 2026 verweisen, rückt die Aufmerksamkeit darauf, ob sich die Umsatzwachstumsbahn von OpenAI in ihrem aktuellen Tempo fortsetzt und ob sich die Marktbedingungen für große Technologie-Notierungen verbessern. Analysten und Reporter, die den IPO-Prozess begleiten, werden wahrscheinlich weitergehende regulatorische Einreichungen, aktualisierte Bankensyndikate und zusätzliche öffentliche Kommentare von der OpenAI-Führung beobachten, während sich das Unternehmen den späteren Phasen seines Weges hin zu einem börsennotierten Unternehmen nähert.