Azure收入突破千亿美元，微软云业务引擎全速运转

新闻摘要

微软在2026财年收官的第四季度报告中，推动其云业务跨越了此前鲜有人预期能如此迅速达成的里程碑。该公司于2026年7月29日（美东时间）美股收盘后公布了上述业绩，投资者反应热烈，推动其在盘后交易中股价上涨约7%，因为Azure的增长率不仅没有放缓，反而有所加速。

季度业绩全面超预期

在2026财年第四季度，微软实现营收900亿美元，同比增长18%（按固定汇率计算为17%），大幅高于华尔街预期的876.2亿美元。调整后每股收益为4.74美元。在整个财年中，微软营收超过3310亿美元，营业利润超过1550亿美元，凸显出该公司的云和人工智能投资正迅速转化为利润，而不仅仅是带动顶层收入增长。

此外，两项一次性因素也为业绩提供了助力：一是与微软对AI实验室Anthropic的投资相关的32亿美元收益；二是低于预期的成本，这与该公司首次实施的自愿退休计划有关。

Azure突破千亿美元大关

本季度的核心亮点是Azure。微软确认，2026财年全年Azure收入首次突破1000亿美元，这一门槛使其云平台自身成为世界上最大的软件业务之一。仅在第四季度，Azure及其他云服务收入同比增长43%，相较于之前季度有所加速，而非分析师们所预期的随着业务规模扩大而出现的逐步放缓。

包含Azure以及服务器产品在内的“智能云”部门季度营收为393.1亿美元，同比增长31.6%，高于分析师预测的381.6亿美元。首席财务官Amy Hood向投资者表示，她预计Azure在2027财年第一季度的固定汇率增长率约为45%，这一数字高于StreetAccount汇总的市场共识估计值41.4%，显示出公司对需求仍超过供应的信心。

微软云和AI采用率持续攀升

除了Azure，微软更广泛的云组合也表现出强劲势头。“微软云”作为涵盖Azure、Microsoft 365、Dynamics 365和LinkedIn商业云服务的总体指标，季度营收达到593亿美元，同比增长27%。嵌入在其生产力套件中的AI助手Microsoft 365 Copilot，付费席位已突破3000万，这表明企业客户正从试点项目转向更广泛地部署生成式AI工具。

产能扩张仍是核心主题

高管们坦诚表示，对AI和云基础设施的需求继续超过现有产能。为了跟上步伐，微软在本财年期间新增了88个数据中心，并暗示将继续积极建设，指引2027财年资本支出约为1750亿美元。这一数字代表了科技行业最大的基础设施支出承诺之一，反映了其对云和AI工作负载在未来几年内将持续增长的押注。

对未来意味着什么

综合来看，本季度强化了一个定义微软近期盈利周期的主题：云计算和人工智能不再是独立的增长故事，而是一个单一的、相互强化的引擎。随着Azure的增长率在收入基数不断增大的情况下依然加速，且Copilot在数百万付费席位中的采用率持续上升，微软带着更高的资本支出计划进入2027财年，同时也拥有证据表明客户需求目前超过了可用基础架构的服务能力。