SK Hynix凭AI内存热潮创利润纪录，但仍不及华尔街AI预期

新闻摘要

SK Hynix在美东时间2026年7月28日公布了又一个破纪录的季度财报，在全球对AI内存芯片需求持续激增的推动下，其营业利润创下历史新高，但业绩仍低于分析师在财报发布前设定的高预期目标。

利润创纪录，但仍不及预期

这家韩国内存芯片制造商报告称，第二季度营收为79.32万亿韩元（约合545.5亿美元），同比增长约257%；营业利润飙升近557%，至60.54万亿韩元。两项数据均创下公司历史新高。即便如此，据CNBC和Bloomberg于2026年7月28日和29日（美东时间）报道，营收仍比约84万亿韩元的市场共识预期低约5.5%，营业利润也比分析师预估的约64万亿韩元低了约6.6%。

未达预期的原因

行业观察人士指出，SK Hynix最先进内存产品（包括广泛用于AI数据中心加速器的HBM）的出货增速不及预期。尽管对AI基础设施的需求依然强劲，但投资者此前已计入更陡峭的增长曲线，因此出货增速的轻微放缓足以导致实际业绩与市场预期之间出现落差。

市场反应

尽管利润创下历史纪录，SK Hynix股价在公告后仍大幅下跌。据Tech Times和Seoul Economic Daily引用的市场数据，该公司在美国上市的American Depositary Receipts暴跌约8.8%，创下历史新低，而其在Korea Exchange的股价在随后一个交易日中下滑近15%。此次股价下跌反映了近期内存板块普遍出现的趋势，投资者正在重新评估当前由AI驱动的芯片需求增速是否可持续。

公司前景与AI战略

SK Hynix高管强调，公司在AI内存领域的长期定位依然稳固。公司指出，已与约十家主要客户签署长期供应协议，并在本季度开始大规模出货下一代HBM4芯片，计划于2026年下半年进一步扩大产能。工程师还强调了在热管理方面的持续工作，包括在新推出的HBM5设计中集成新型散热元件，因为芯片制造商正竞相跟上AI加速器对功耗和散热的严苛要求。

更广泛的行业背景

SK Hynix的业绩印证了内存供应商在AI热潮中面临的更广泛趋势：即使利润实现历史性数倍增长，也可能令已习惯预期不断加速的市场感到失望。分析师指出，AI内存的底层需求驱动力——包括大规模数据中心建设和下一代加速器项目——依然完好无损，此次业绩不及预期反映的是短期节奏和预期管理问题，而非AI基础设施投资出现了结构性放缓。