Nvidia 投資 35 億美元入股聯發科，搭上客製化晶片浪潮
新聞摘要
Nvidia 於 2026 年 8 月 31 日（美東時間）宣布，將透過購買可轉換公司債投資台灣晶片業者聯發科 35 億美元，深化雙方從 AI 資料中心延伸到消費性 PC 與汽車的合作關係。此舉讓 Nvidia 在一家公司中同時取得財務與技術上的利益，而這家公司正在打造客製化 AI 加速器晶片——Nvidia 許多最大客戶希望有朝一日能藉此降低對 Nvidia 自有 GPU 的依賴，這種矛盾正是這筆交易的核心所在。
債券交易細節
這筆 Nvidia 投資是聯發科創紀錄的 39 億美元海外可轉換公司債發行案的一部分，該案於 2026 年 8 月 31 日美東時間定價，預計於 2026 年 9 月 8 日美東時間完成交割，債券將在新加坡交易所掛牌。Nvidia 的 35 億美元認購金額使其成為迄今為止最大的單一參與者。根據《日經亞洲》與路透社報導，這批零息債券的轉換價格為每股新台幣 4,513.75 元，較聯發科定價日收盤價新台幣 3,925 元溢價約 115%。
值得注意的是，Alphabet 也參與了同一批債券發行，但認購金額未揭露。Alphabet 既是 Nvidia GPU 的大客戶，也是自家 Tensor Processing Unit（TPU）的開發者，凸顯出 AI 晶片生態系已深度交織——同一批公司同時扮演客戶、競爭對手，如今更成為彼此供應鏈中的共同投資人。
為何選擇聯發科
聯發科最為人熟知的是設計用於智慧型手機、智慧家庭裝置與無線連接的晶片，但近年來持續拓展鎖定超大規模雲端業者與 AI 實驗室的資料中心 ASIC（特殊應用積體電路）業務。根據業界報導，該公司預期資料中心 ASIC 部門光是在 2026 年就將創造約 20 億美元營收，反映出客製化 AI 矽晶片的需求在整個產業中成長有多快。
根據擴大後的協議，聯發科將採用 Nvidia 的 NVLink Fusion 平台，這項技術為外部晶片設計業者提供標準化的高速連接器與專用記憶體介面，讓他們的客製化 AI 加速器可以直接接入 Nvidia 的機櫃級資料中心系統。實際上，NVLink Fusion 將 Nvidia 從單純的 GPU 製造商，轉變為一個基礎連接層——無論是聯發科的客戶、雲端業者或 AI 實驗室設計的客製化晶片，都必須經過這一層才能達到全面部署。
Nvidia 更廣泛的基礎設施策略
Nvidia 資深總監 Dion Harris 在說明公司定位時，將 Nvidia 描述為「一家 AI 基礎設施公司」，且「多年前就已擴展到純運算晶片以外的領域」。這樣的定位有助於解釋為何 Nvidia 願意在客製化矽晶片設計上讓出部分空間：與其試圖成為每個 AI 系統中唯一的晶片，Nvidia 押注的是在日益增多的專用客製化加速器之下，繼續作為互連、網路與系統層而不可或缺。
與聯發科的合作也延伸至資料中心以外的領域。兩家公司將持續在 Nvidia 的 RTX Spark 與 DGX Spark 平台上合作，這些平台鎖定具備 AI 能力的消費性與開發者桌上型電腦，同時也將圍繞聯發科的 Dimensity Auto 系列與 Nvidia 的 Drive AGX 平台發展車用運算。這讓 Nvidia 在資料中心的企圖心之外，也在 AI 車輛領域取得立足點。
大型科技業客製化晶片的背景
這筆交易正值主要雲端業者與 AI 實驗室——包括 Amazon、Google、Microsoft 與 OpenAI——持續大力投資自家客製化 AI 加速器之際，例如 Google 的 TPU、Amazon 的 Trainium 晶片與 Microsoft 的 Maia 晶片，這些晶片大多由台積電製造。這些努力普遍被視為試圖分散 AI 運算供應來源，並相較於完全依賴 Nvidia GPU 可能降低成本。
Nvidia 的回應方式是讓 NVLink Fusion 生態系盡可能與這些客製化晶片相容，而非正面競爭。根據另一則報導，Nvidia 與 Amazon 也有一項平行安排，涉及 Amazon 的 Annapurna Labs 從即將推出的 Trainium4 晶片開始支援 NVLink Fusion，讓 Amazon 的客製化矽晶片與 Nvidia GPU 能在同一機櫃級架構中運作。根據業界報導，Amazon 也承諾在相關的基礎設施安排下額外部署 200 萬顆 Nvidia GPU。
投資人反應與市場背景
這項聯發科投資延續了業界觀察人士在 2026 年指出的模式：Nvidia 運用其資產負債表，為那些擴大其生態系的企業與基礎設施專案提供融資，包括晶片製造商、雲端建設業者與 AI 實驗室。支持者認為，這項策略加速了整個產業對 Nvidia 相容基礎設施的採用，並在客戶追求晶片多元化的同時，鎖定了對 Nvidia 網路與系統技術的需求。然而，部分投資人與分析師對這些融資安排的規模與集中度提出質疑，指出 Nvidia 愈來愈同時扮演 AI 供應鏈中各公司的供應商與投資人。
對聯發科而言，這筆資金注入以及與 Nvidia 生態系更緊密的技術整合，強化了其作為超大規模業者與 AI 公司尋求設計客製化矽晶片時首選合作夥伴的地位，讓客戶無需從零開始打造完全獨立的技術堆疊。