SpaceX的AI支出狂潮：揭秘Colossus II背后158亿美元的季度投入

新闻摘要

SpaceX于2026年8月4日披露，其人工智能建设在第二季度消耗了158亿美元的资本支出，这是该公司成为公开报告公司以来首份财报中报告的184亿美元总资本支出的一部分。该数据于美东时间下午4点30分市场收盘后公布，较第一季度101亿美元的AI基础设施支出大幅跃升，推动上半年AI资本支出达到约236亿美元。

首次公开数据一览

本季度营收达到78亿美元，同比增长92%，比华尔街预期高出约10亿美元。AI业务部门——基于SpaceX卫星和数据中心基础设施销售云计算和机器学习服务——营收为26亿美元，同比增长247%。高管表示，增长部分得益于本季度签署的141亿美元新云服务协议，其中包括报告期最后几周新增的16亿美元订单。

尽管营收超出预期，投资者仍聚焦于满足需求所需的大规模支出。资本支出数据公布后，股价在盘后交易中一度下跌8%，AI业务部门本季度报告运营亏损约12.6亿美元，因为新增计算能力上线速度快于其变现速度。

资金流向何处

公司领导层表示，大部分AI资本支出用于建设Colossus II——Spacex大规模计算集群的下一阶段——以及额外的数据中心容量，以支持内部工程负载和外部云客户。在下午5点（美东时间）开始的财报电话会议上，公司表示其数据中心完全围绕英伟达加速器建设，延续了Colossus第一阶段建设期间建立的供应商关系。

管理层表示，公司预计到2026年底将拥有超过2吉瓦的已安装计算能力，并计划到2027年底扩展至近10吉瓦。这一轨迹意味着资本支出在至少未来几个季度内可能保持高位，因为新设施正在建设和配备中。

市场与分析师反应

建模季度资本支出约132亿美元的分析师对实际184亿美元的数据感到意外，这相当于年化运行率接近735亿美元，远高于报告发布前普遍预期的全年约487亿美元资本支出。电话会议后发布的几份研究报告称，即使以科技行业目前正在进行的大规模AI基础设施建设的标准来衡量，这一支出速度也堪称激进。

公司领导层为支出辩护，称这是捕捉AI计算长期需求所必需的，并在电话会议中告诉股东，如果当前增长趋势保持，涵盖发射服务、卫星通信和AI基础设施的更广泛业务在未来几年内年收入有望达到1万亿美元。这一表述并未完全缓解投资者对AI业务收入与产生这些收入所需资本之间差距不断扩大的近期担忧。

未来展望

随着上半年AI资本支出已接近236亿美元，市场注意力现在转向新计算能力能以多快速度转化为付费云合同。公司已表示将在未来财报披露中继续将AI业务表现作为独立项目报告，让投资者和行业观察者更清晰地了解大规模AI基础设施的经济性如何在2026年剩余时间及2027年随着产能上线而演变。