SpaceX 的 AI 部門如今貢獻 52% 收入，第三季營收達 146 億美元

新聞摘要

SpaceX 於 2026 年 10 月 20 日（星期二，美東時間）在監管申報文件中公布了 2026 年第三季業績，數字顯示其 AI 業務的成長速度與獲利能力均超出投資人預期。據 TechCrunch 報導，該公司的資料中心與 Grok 代理在獲利能力上超出預期，AI 如今占 SpaceX 收入的 52%。總營收達到 146 億美元，淨利為 44 億美元，相較於去年同期虧損 10 億美元。

本季數字一覽

本季營收為 146 億美元。44 億美元的淨利，相較於 2025 年第三季記錄的 10 億美元虧損，是大幅的翻轉。儘管如此，該公司 2026 年前九個月的淨虧損仍達 4.13 億美元，因此距離全年獲利仍有一段路要走。

TechCrunch 指出，本季營收中約有 10 億美元來自比特幣價格回升以及未具體說明的關係人收入，後者可能與 SpaceX 對另一家公司的投資有關。在將整體數字與實際營運表現相比較時，這一點值得留意。

本季資本支出總計 196 億美元。財務長 Bret Johnsen 表示，第四季資本投資預計在 350 億至 400 億美元之間，幾乎是第三季水準的兩倍。他也預測 2027 年第一季營收為 330 億至 370 億美元。

Super Intelligence 部門

SpaceX 已將其 AI 業務線更名為 Super Intelligence 部門。第三季該部門從三個來源創造了 75 億美元營收：近期收購的 Cursor 程式設計工具、Grok 聊天機器人，以及向外部客戶出租運算容量的 neocloud 業務。neocloud 業務目前擁有 1.7 吉瓦（GW）的運算容量。

該部門利潤為 4.31 億美元。此數字受到與 Cursor 收購相關的 12 億美元一次性股票薪酬費用拖累。若排除該筆費用，部門利潤約為 16 億美元，這是對所公布數字的粗略估算，而非公司官方聲明的數字。

AI 業務的發展歷程

此成果是在一段高額支出期之後出現的。先前的申報文件顯示，xAI 在 2025 年營運虧損約 64 億美元，營收約 32 億美元；而 Grok 在 2026 年 3 月約有 1.17 億月活躍用戶，其中約 190 萬人付費訂閱高級方案。

在 2026 年第二季，即 SpaceX 上市後的首份財報，營收成長 92% 至 78.1 億美元，超出分析師預期的 69 億美元，此數據引自該份財報報導所引用的 S&P Global Visible Alpha 資料。AI 營收為 25.6 億美元，成長 247%，而 158 億美元的 AI 資本支出遠高於預期。由於投資人權衡支出，該財報公布後盤後交易股價下跌超過 8%。

SpaceX 於 2026 年 6 月同意以約 600 億美元的全股票交易收購 Cursor 背後的 Anysphere 公司。第三季是 Cursor 首次為 Super Intelligence 部門貢獻營收的季度。

Colossus II 與電力問題

SpaceX 正在田納西州曼菲斯建造第二個資料中心專案 Colossus II。Elon Musk 表示他每週有四天待在曼菲斯，以使其上線。他主張，部署超級智慧的主要限制並非晶片，而是電力、冷卻與配套基礎設施，並表示 SpaceX 團隊正在處理這個問題。

其中一個瓶頸是渦輪機供應。渦輪機製造商在取得用於葉片與導葉的金屬方面面臨 12 至 18 個月的延遲。SpaceX 正利用自身的金屬鑄造能力來生產這些零組件，將其火箭製造業務的技能應用於資料中心電力。

Starship 與 Starlink

下一次 Starship 試飛預計在 11 月進行，SpaceX 計畫嘗試回收第一級助推器與第二級。Musk 稱回收兩級是「重大的技術里程碑」，但表示讓兩級都能重複飛行才是真正的里程碑。

Starlink 已達到 1,360 萬訂閱用戶。Musk 預測 AI 代理的成長將增加對連線的需求。

展望與觀察重點

Musk 預測到 2027 年底年度經常性收入將達到「5,000 億至 1 兆美元之間」，相對於剛公布的 146 億美元單季營收，這是個非常雄心勃勃的目標。今年稍早他曾表示，預期 SpaceX 將在 2030 年達到 1 兆美元營收。

未來幾季的關鍵問題包括：第四季 350 億至 400 億美元的資本支出能否如期轉化為新的運算容量、Super Intelligence 部門的成長有多少來自 Cursor、Grok 與 neocloud 租賃，以及本季業績中的一次性項目是否會再次出現。讀者也應注意，本報導中的第三季數字來自 TechCrunch 對申報文件的解讀，原始申報文件才是最終依據。

資料來源

本報導參考 TechCrunch 於 2026 年 10 月 20 日對該業績的報導，以及 TechCrunch、S&P Global Market Intelligence、Axios 等媒體先前關於 SpaceX 上市申報、第二季業績與 Cursor 收購案的報導。