OpenAI 擬以 1.4 兆美元估值募資 300 億美元，較三月輪次高出 64%

新聞摘要

根據 2026 年 9 月 29 日（美東時間）流出的報導，OpenAI 正與投資人進行初步洽談，計畫以約 1.4 兆美元的估值募集至少 300 億美元。此輪融資距離該公司於 2026 年 3 月以 8520 億美元估值完成 1220 億美元募資僅數個月，預計將是上市前的最後一輪私募融資，而上市時程目前已延後至 2027 年。

報導內容

Bloomberg 於 2026 年 9 月 29 日率先報導了這項募資洽談，TechCrunch 與多家財經媒體也在同日及 9 月 30 日（美東時間）跟進報導。報導指出，募資目標至少為 300 億美元，估值則落在 1.4 兆美元左右。相關討論仍屬初步階段，意味著規模、價格與參與者名單都可能變動。報導並未點名特定投資人，但表示有多位投資人有意參與。

若最終以報導中的水準完成，該估值將比 2026 年 3 月設定的 8520 億美元高出約 64%，使其成為同等規模未上市科技公司中，估值跳升幅度最大的案例之一。

公開亮相前的過渡輪融資

這項擬議中的融資被定位為 IPO 前的過渡輪。外界原先預期 OpenAI 會在 2026 年推動公開發行，但執行長 Sam Altman 在九月初表示，公司今年不會上市。他指出，外界對 AI 安全的關注升高，以及適應日益強大系統所帶來的挑戰，都是需要更審慎行事的原因。目前市場普遍假設上市時間將落在 2027 年。

對於不熟悉企業財務的讀者來說，過渡輪融資是指協助公司從一個里程碑推進到下一個里程碑的資金籌措，在此例中即是從三月的募資銜接至公開市場亮相。這讓公司能持續投入昂貴的研發與基礎建設，而不必受制於股市的時機。

營收概況

Axios 於 2026 年 9 月 29 日（美東時間）報導，OpenAI 的年化營收已逼近 700 億美元，自 2026 年第三季初以來成長超過 70%。Axios 也指出，同期間企業對企業（B2B）營收成長逾 100%，而在消費者端，OpenAI 在第三季增加的營收甚至超過 2025 年全年的總和。

關於數據的一點說明：TechCrunch 的摘要引用 2026 年 8 月的年化營收約為 400 億美元，而 Axios 與其他媒體則指出最新數字接近 700 億美元。這些是相隔數週的不同快照，且年化營收（將當前期間營收換算為全年）並不等於經審計的實際營收，因此讀者應將兩者視為來自公司的估算值，而非最終確定的帳目。

報導也將近期成長加速的部分原因歸功於重新聚焦程式碼相關產品。另有報導指出，競爭對手 Anthropic 曾在 2026 年初短暫超越 OpenAI，顯示前沿 AI 實驗室之間的競爭依然激烈。

為何這類估值對 AI 如此重要

訓練與提供前沿 AI 模型服務，需要極為龐大的運算硬體、資料中心容量與電力。這種規模的融資多半會轉化為長期的算力承諾與研發預算。1.4 兆美元的估值意味著投資人預期營收將在未來數年持續複合成長，這既是對模型持續進步的押注，也是對全球企業與消費者廣泛採用的期待。

若以此估值計算，按未上市市場的定價標準，OpenAI 將躋身全球最有價值的公司之列。這也是為何擬議中的 2027 年上市備受關注，被視為公開市場如何為 AI 基礎建設與軟體定價的一次考驗。

後續觀察重點

目前的關鍵未知數包括：哪些投資人將參與此輪融資、最終估值是否維持在 1.4 兆美元附近、公司將如何說明資金用途，以及何時會以保密或公開方式提交 2027 年的發行申請。由於洽談仍處於早期階段，在公司或參與投資人正式確認之前，這些細節都不應視為定案。

參考來源

本報導交叉查核的資訊來源包括 TechCrunch、Bloomberg、Axios、Yahoo Finance、CoinDesk、Investing.com 及其他財經新聞媒體，所有報導皆發布於 2026 年 9 月 29 日至 9 月 30 日之間。