Navitas 將以最高 2.328 億美元收購 Claros，為 AI 晶片供電

新聞摘要

Navitas Semiconductor Corporation（Nasdaq: NVTS）於 2026 年 8 月 24 日（美東時間）宣布，已簽署最終協議，將收購 Claros, Inc.。這家電源管理新創公司設計專為下一代 AI 資料中心打造的垂直供電（VPD）與整合式電壓調節器（IVR）技術。此交易價值最高約 2.328 億美元，目標是將 Navitas 的功率半導體產品組合一路從電網延伸到 AI 加速器晶片本身，兩家公司將這條路徑稱為「電網到 xPU」。

交易結構與估值

此交易結構為交割時支付約 2.16 億美元，由現金與 Navitas A 類普通股組合而成。交易價值的其餘部分為或有對價，若 Claros 在交割日後兩年內達成特定業務里程碑，將以額外股票形式支付。最高 2.328 億美元的整體估值，是以 Navitas 於 2026 年 8 月 21 日（美東時間）收盤價每股 12.97 美元計算。兩家公司的董事會均已一致批准此協議，收購預計於 2026 年底前完成交割，但仍須符合慣例交割條件，包括取得監管機關核准。

Claros 帶來的價值

Claros 成立於 2024 年，開發的垂直供電與整合式電壓調節器技術，改變了伺服器主板上電力轉換實際發生的位置。Claros 的做法不是讓電力在印刷電路板上傳輸數英寸後才到達處理器，而是將電力轉換直接放在晶片封裝下方或內部，把這段距離從英寸縮短到毫米。對於以極高電流和極高切換速度運作的 AI 加速器而言，縮短這條路徑可降低電阻損耗並改善電壓穩定性，而隨著晶片功耗需求持續攀升，這一點變得愈發重要。

Claros 的投資人包括 Red Cell Partners、General Catalyst、Systemiq Capital 與 VIPC，反映出創投界對 AI 基礎設施供電創新的濃厚興趣。

Navitas 的策略考量

Navitas 是一家以氮化鎵（GaN）與碳化矽（SiC）功率晶片聞名的半導體公司，其產品已應用於消費性電子充電器、電動車與資料中心電源供應器等領域。Navitas 表示，透過加入 Claros 的垂直供電與整合式電壓調節器能力，公司可以提供更完整的電源架構，涵蓋從電網級電力轉換一路到處理器負載點的全部路徑。

兩家公司預估，此收購將使 Navitas 在 2030 年已確認的可服務市場規模增加一倍以上，推升至超過 80 億美元。在這項增幅中，至少有 35 億美元明確來自 Claros 專精的垂直供電與整合式電壓調節器市場。隨著 AI 資料中心營運商將這些元件設計進下一代伺服器平台，合併技術的實質營收貢獻預計將在 2028 至 2029 年左右開始顯現。

顧問與交易流程

Navitas 在財務方面由 Connected Vision Advisors 與 Needham & Company 提供顧問服務，法律顧問為 Cozen O'Connor。Claros 的法律事務由 DLA Piper 提供顧問服務。各項顧問安排的具體條款未對外揭露。

產業背景

此收購案正值 AI 資料中心營運商面臨日益增加的壓力，必須為愈發密集且耗電的加速器晶片提供更多電力，同時兼顧效率與散熱限制。供電已成為擴展 AI 基礎設施的關鍵瓶頸之一，與散熱和互連頻寬並列。透過將電力轉換移到更靠近晶片的位置，像 Claros 所開發的這類技術被視為一種方法，可協助資料中心設計人員跟上下一代 AI 處理器不斷攀升的電流需求，同時避免沿途能源損耗隨之等比增加。