Anthropic 公布 170 億美元季度營收，同時承諾 8,950 億美元運算資源

新聞摘要

Anthropic 修訂後的 IPO 文件並列呈現兩個引人注目的數字：截至 2026 年 9 月 30 日止季度的 170 億美元營收，以及約 8,954 億美元的運算與基礎設施採購及租賃承諾總額。這份於 2026 年 11 月 2 日提交給美國證券交易委員會的文件顯示，市場對 Claude 的需求如何同時轉化為快速的商業成長與長期的運算容量建設。這些是公司在證券申報文件中自行報告的數字，並非對立即現金支出的預測。

營收成長與基礎設施規模並進

Anthropic 報告 2026 年前九個月營收為 332 億美元，高於去年同期的 25 億美元。第三季營收為 170 億美元，高於 2025 年第三季的 14 億美元。該公司將季度成長歸因於使用量增加，以及其模型、產品與服務獲得更廣泛採用。截至 2026 年 9 月 30 日，超過 11,900 家客戶在過去 12 個月內貢獻至少 10 萬美元營收，高於 2025 年 3 月的約 400 家。

文件描述了一個不斷擴大的循環：商業用途為更多運算資源提供資金，而額外的運算資源則支持研究、模型開發與客戶服務。Anthropic 表示，該季運算與基礎設施費用達到 99 億美元，占營收的 58%。根據該公司的比較，這項費用較去年同期成長 382%，而營收成長 1,127%。

8,954 億美元數字涵蓋的範圍

這個備受矚目的承諾總額結合了採購承諾與租賃協議，包括短期安排與尚未開始的租賃。Anthropic 表示，約 4,475 億美元預計將在 2030 年 12 月 31 日之前發生；其餘絕大部分預計在 2031 年至 2045 年之間發生。約 698 億美元將在 2026 年 9 月 30 日之後的 12 個月內到期。

這些承諾支持雲端運算資源與 Anthropic 稱為「Anthropic Direct」的模式之組合，後者由該公司租賃晶片並取得專用資料中心容量。該公司表示，正朝向這種混合模式邁進，以確保前沿模型開發所需規模的容量，並將更多基礎設施直接納入長期安排之下。該公司也表示，通常會在運算資源可用前 12 至 18 個月進行採購，因此交付時機會影響成本何時出現在營運結果中。

營運結果需要背景脈絡

Anthropic 第三季錄得 5.67 億美元營業虧損，而第二季則有 9.74 億美元營業利益。該公司將此轉變主要歸因於 50 億美元的短期運算資源，其表示這比透過多年期協議取得的同等容量更昂貴，以及與其捐款配對計畫相關的 20 億美元非現金費用。

按非 GAAP 基準計算，Anthropic 報告該季調整後營業利益為 25 億美元，調整後營業利益率為 15%。這些調整後數字排除了特定項目，應與 GAAP 營業虧損分開解讀。文件還報告了與融資安排相關的公允價值大幅變動，這可能使淨利或淨損與營運表現出現重大差異。因此，文件中的數字描述的是一家快速成長的企業，其報告結果取決於運算資源交付時程、會計處理方式以及所選擇的財務衡量指標。

這份文件對科技讀者為何重要

對於建構或研究 AI 系統的人來說，這些揭露內容提供了廣泛使用模型背後資源的具體樣貌。訓練與服務先進系統需要晶片、資料中心容量、能源以及可靠的基礎設施存取。Anthropic 表示，運算資源在研究、模型開發、客戶工作負載與內部使用之間共享，因此難以將任何單一費用視為單一產品或模型的成本。

這些承諾的規模也說明了核心的工程與商業挑戰：容量往往必須提前數年安排，而需求、模型效率與硬體需求卻可能改變。文件指出，合約支出中有相當大一部分落在 2030 年之後，且基礎設施建設在可預見的未來將是重大的現金用途。投資人與科技觀察者將關注客戶採用情況與運算效率的提升，能否支撐這個長期投資週期。

來源與時間

主要來源是 Anthropic 於 2026 年 11 月 2 日向 SEC 提交的修訂註冊聲明（表格 S-1/A）。該文件報告的期間截至 2026 年 9 月 30 日；並未說明公開發行價格或 Anthropic 預期在發行中募集的金額。美聯社相關報導於 2026 年 11 月 2 日美國東部時間下午 12:06（協調世界時下午 5:06）發布。