Crusoe、ギガワット級データセンターとトラック搬入型AI工場の推進に向け39億ドルを調達

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暗号資産マイニング企業として創業したAIインフラ企業Crusoeは、シリーズF資金調達ラウンドで39億ドルを調達し、評価額は309億ドルに達した。2026年9月17日（米国東部時間）に発表されたこのラウンドは、まったく異なる2種類の建設を同時に資金援助する。すなわち、最大規模のAIモデルを訓練するための広大なギガワット級データセンターキャンパスと、ほぼあらゆる電源の近くに数週間で展開できる、トラックで輸送可能な小型の「Spark」ユニットである。

資金調達ラウンド

39億ドルのシリーズFは、Atreides Management、Mubadala Capital、Valor Equity Partnersが共同で主導し、Founders Fund、GIC、Nvidia、Qatar Investment Authority、Radical Ventures、TPG、その他20社以上の投資家が参加した。このラウンドは、2025年10月のシリーズEから約10か月後に実施された。当時は評価額100億ドルで13億8000万ドルを調達しており、つまり同社の評価額は1年足らずで約3倍になったことになる。

このラウンドに伴い、3名の新メンバーがCrusoeの取締役会に加わった。Cloudflareの最高財務責任者であるThomas Seifert氏、Primary Digital Infrastructureのパートナー兼最高投資責任者であるBill Stein氏、そして電池リサイクル企業Redwood Materialsの創業者兼最高経営責任者でTeslaの取締役でもあり、2021年からCrusoeの投資家でもあるJB Straubel氏である。

2018年に創業したCrusoeは、もともと油田でフレアとして燃やされていた天然ガスを利用して暗号資産をマイニングしていた。AI計算能力への需要が急増するにつれ、同社はAIの訓練と推論向けのデータセンターインフラの構築と運用へほぼ完全に軸足を移し、この転換によって現在のAI建設ブームの中で最も注目されるインフラ企業の一つとなった。

まったく異なる2種類の「AI工場」

Crusoeの成長戦略は、互いに補完し合う2つのインフラ形態に基づいている。

第一は、テキサス州アビリーンの拠点に代表される、キャンパス規模の巨大データセンターである。CrusoeはそこにMicrosoftのAIインフラ需要を支えるための900メガワット施設を建設しており、アビリーンキャンパスは拡張を続けることで総容量2.1ギガワットに達する見通しだと同社は述べている。アビリーン拠点ではOpenAI向けの訓練作業も行われた。このような大規模キャンパスは、フロンティアAIモデルの訓練に最適であり、そのプロセスは膨大な数のチップを1か所に集中させることで恩恵を受ける。

第二の形態はSparkであり、Crusoeが自社製造するトラック輸送可能なモジュール型データセンサーユニット群である。最高経営責任者のChase Lochmiller氏によれば、推論ワークロード、つまり訓練済みのAIモデルを実行して問い合わせに答えたりコンテンツを生成したりする作業は、通常、訓練よりもはるかに少ないチップで済むため、そうした作業をアビリーン規模のキャンパスに集中させるのは不必要に高コストになり得る。Sparkユニットは、工場で製造し、利用可能な電力のある拠点までトラックで運び、従来のデータセンター建設に通常必要とされる数年ではなく数週間で接続できるよう設計されている。Crusoeはデンバーに製造施設を建設しており、最終的には年間最大1ギガワット分のSpark能力を生産できるようになると見込んでいる。一部のSparkユニットはすでにネバダ州リノで稼働しており、太陽光パネルと、新しいCrusoe取締役であるJB Straubel氏が率いるRedwood Materialsを通じて供給された再利用済み電気自動車用電池を組み合わせたマイクログリッドから電力を得ている。

ビジネスモデルと最近の勢い

Crusoeは主に3つの方法で収益を上げている。自前のGPUを持ち込む顧客にデータセンタースペースを賃貸すること、Crusoe自身が所有するGPUを貸し出すこと、そして顧客に代わってAIモデルを実行するための推論計算能力を販売することである。顧客名簿にはMeta、Microsoft、Oracle、OpenAIが含まれる。

同社は、契約済みのデータセンター総容量が約6ギガワットに達し、そのうち約1ギガワットが現在稼働中で、残りは建設中または開発中だと報告している。2025年後半に開始したマネージド推論製品は、2026年初頭にはほぼゼロだった収益から、数か月のうちに契約済み年間経常収益1億ドル超へと成長したと報じられている。

Crusoeはまた最近、定量的取引会社Jane Streetと、GPUおよびAI計算能力を供給するための5年間・130億ドルのクラウドインフラ契約を締結した。これは、AI研究所ではなく金融サービス顧客が関与する同種の取引として公表されたものの中で最大級の一つである。

今後の展開

最高経営責任者のChase Lochmiller氏は、同社の戦略を「電子からトークンまで」、つまり電源の確保から完成したAI出力を顧客に届けるまでのすべてを対象に、AIサプライチェーンを端から端まで支配することだと位置づけている。新たな資金を得て、Crusoeはインフラポートフォリオの両端を拡大し続ける計画である。すなわち、アビリーンのようなギガワット級訓練キャンパスを拡張する一方で、デンバーでのSpark生産を増やし、より小規模で分散した推論ワークロードに応える。

Crusoeの経営陣はまた、Goldman SachsやMorgan Stanleyを含む大手投資銀行と、将来の新規株式公開の可能性について初期段階の協議を行っているが、正式な時期は定まっていない。今回のラウンドの規模、そしてそれを支える政府系ファンド、チップメーカー、インフラ投資家の顔ぶれは、電力の利用可能性と製造速度が、計算能力への需要に追随する広範なAI業界の能力にとってどれほど中心的になっているかを浮き彫りにしている。